Wer spekulieren will, wählt dazu Aktien. Deren Kurse verändern sich viel schneller als die der Anleihen. Andererseits will der Anleger auch bei Anleihen eine möglichst hohe Rendite. Das geht nur mit einem höheren Risiko. Fremdwährungsanleihen bieten diese Möglichkeit – einerseits ein höheres Risiko und damit etwas Nervenkitzel, andererseits aber auch höhere Zinsen.

Der Grund, weshalb bei Fremdwährungsanleihen höhere Zinsen gezahlt werden, ist das Risiko, dass die fremde Währung sich schwächer als der Euro entwickelt und man zu dem Zeitpunkt, zu dem die Anleihe zurückgezahlt wird, dann weniger Euro für die Fremdwährung erhält als zu dem Zeitpunkt, zu dem man gekauft hat. Natürlich können auch andere Gesichtspunkte für höhere Zinsen bei Fremdwährungsanleihen, beispielsweise die geringere Bonität des Emittenten, sorgen. Doch beschränken wir uns hier nur auf das Währungsrisiko. Wer Anleihen als Altersvorsorge kauft, sollte möglichst wenig spekulieren. Da ist die Sicherheit wichtiger als der möglicherweise etwas höhere Ertrag. Daher sollte man Fremdwährungsanleihen meiden.

Andererseits kommt es auch darauf an, welche Fremdwährung man betrachtet. Wenn es sich um eine exotische Währung handelt, ist der Spekulationsanteil eben groß. Nicht ganz so groß ist er, wenn die fremde Währung an eine andere Währung, beispielsweise den US-Dollar, gekoppelt ist. So lange diese Verbindung besteht, entsprechen die Kursschwankungen in etwa der des Dollars. Warum dann nicht gleich eine Dollaranleihe kaufen? Noch geringer ist die Spekulation, wenn die fremde Währung an den Euro gekoppelt ist. Wie gesagt gelten diese Überlegungen aber nur hinsichtlich des Währungsrisikos. Das Risiko, dass der Emittent zahlungsunfähig wird, muss zusätzlich betrachtet werden.